文 | 刘新海

惠誉近期发出的警告，标志着全球金融市场对人工智能的观察正在发生一个重要转变：过去，市场主要讨论AI企业能够增长多快、估值还能提高多少；现在，银行、投资机构和评级公司开始追问，巨额AI投资能否形成足以偿还债务的真实现金流。

根据惠誉发布的《2026年第三季度全球风险展望》，[……]

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