PCCM 2020-08-03
要点：
• 由于重新开放，美国政府刺激以及与客户成功合作以应对市场变化，环联整个季度的业务绩效有所改善。
• 环联达到了2020年第二季度的业绩，这与基于情景的展望情况相符。
• 环联加强了流动性头寸，使本季度手头现金增加了1.26亿美元，至4.32亿美元，同时还降低了净杠杆比率。
环联业务概况
全球知名征信机构环联是一家美国消费者信用报告（个人征信）机构。 环联收集和汇总有关三十多个国家/地区的十亿个人消费者的信息，其中包括“ 2亿个文件，分析了美国几乎所有活跃的消费者”。它的客户包括65,000多家企业。TransUnion总部位于伊利诺伊州芝加哥。 它是Experian和Equifax（称为“三大”）三大信用机构中最小的。2019年，环联的收入达到26亿美元。
环联在2020年第二季度的收入为6.34亿美元，与2019年第二季度相比下降了3％（按恒定汇率计算）。 本季度归属于环联的净收入为6,900万美元，而2019年第二季度为1.01亿美元。环联的业务主要分为三大块：美国市场业务、国际市场业务和消费者互动，具体收入占比如下所示。
美国市场业务：基本持平，金融服务模块增长
美国市场业务提供消费者报告，可行的见解和分析，例如信用和其他评分，以及为企业提供决策能力。这些业务用来获取新客户，评估消费者支付服务的能力，确定交叉销售机会，衡量和管理债务组合风险，收集债务，验证消费者身份并调查潜在的欺诈行为。
美国市场业务又分为金融服务和新兴垂直行业两大类：
金融服务垂直市场占2019年美国市场收入的约52.7％，包括消费信贷，房贷、汽车和信用卡以及支付业务。金融服务客户包括美国的大多数银行、信用合作社、消费金融公司、汽车信贷、房地产信贷、在线信贷（FinTech）和其他消费信贷机构。产品专注于缓解风险，包括信用报告，信用营销，分析和咨询，身份验证和认证以及债务追回解决方案。
新兴垂直行业包括医疗保健、保险、房屋租赁和就业、公共部门、媒体、多元化市场和其他垂直行业。环联提供入职和交易处理产品、评分和分析产品、营销解决方案、欺诈和身份管理解决方案以及客户保留解决方案。
环联在美国市场业务的收入为4.05亿美元，与2019年第二季度相比基本持平。其中金融服务收入为2.22亿美元，与2019年第二季度相比增长4％。医疗保健，保险和所有其他垂直行业在内的新兴垂直市场收入为1.83亿美元，与2019年第二季度相比下降了5％
国际市场业务：收入全面大幅度下降
环联的国际市场服务向美国以外特定区域的企业提供类似于其美国市场业务的服务。根据每个国家信贷经济的成熟程度，服务可能包括信贷报告、分析和决策服务以及其他增值风险管理服务。环联还在特定地区提供保险，商业和汽车数据库。这些服务为许多行业的客户提供，包括金融服务，零售信贷，保险，汽车，托收，公共部门和通信，并通过直接和间接渠道提供。国际市场服务还提供类似于消费者互动业务的消费者解决方案，以帮助消费者主动管理其个人金融财务状况。
国际收入为1.2亿美元，与2019年第二季度相比下降了21％。
- 加拿大收入为2400万加元，与2019年第二季度相比下降5％。
- 拉丁美洲收入为1,700万美元，与2019年第二季度相比下降了34％。
- 英国的收入为3,900万美元，与2019年第二季度相比下降了16％。
- 非洲收入为900万美元，与2019年第二季度相比下降了36％。
- 印度收入为1800万美元，与2019年第二季度相比下降了29％。
- 亚太地区收入为1300万美元，与2019年第二季度相比下降了10％。
消费者互动业务：逆势上扬
环联的消费者互动业务主要是针对消费者的服务，提供的解决方案可帮助消费者管理其个人理财，并采取预防措施来防止身份盗用。该部分的服务包括信用报告和评分，信用监控，欺诈保护和解决以及消费者的财务管理。该部门还提供可帮助企业应对数据泄露事件的解决方案。产品通过用户友好的在线和移动界面提供，并受到教育内容和客户支持的支持。
消费者互动业务收入为1.28亿美元，较2019年第二季度增长4％。
美国GDP同期下降39%
根据人民日报报道，当地时间7月30日，美国商务部公布的首次预估数据显示，受新冠肺炎疫情重创，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算下滑32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅。
环联（TU）CEO评论
“由于我们大多数市场的经济状况改善以及我们全球员工的出色工作，TransUnion交付的结果符合我们预测的前景，” 环联总裁兼首席执行官Chris Cartwright说，“在本季度中，我们继续致力于为客户提供正确的解决方案和见解，以帮助他们度过COVID-19大流行。同时，我们将继续在全球解决方案、全球运营组织以及加速技术计划中进行长期投资。这三个部门在本季度都取得了有意义的进展，我们相信我们有条件在将来取得重大成果。虽然我们对我们最近的表现感到满意。在充满挑战的环境下，我们将继续努力管理成本和流动资金状况，以确保公司的短期和长期健康发展。”
PCCM评论
（1）2020年第二季度，环联收入的降幅和美国GDP的降幅相比，可以看到疫情期间征信体系作用还是非常重要，对征信服务的需求非常旺盛，征信体系可以发挥重要的作用，特别是市场经济发达的地区。
（2）面向消费者的征信服务即消费者互动服务（在2019年环联收入中占比为18.74），在疫情期间收入在增长，反映了消费者在疫情期间对于自己的信用和金融状况的关心，因为疫情对消费者的生活和工作带来了很大的冲击。
（3）环联的国际业务全面大幅下滑，具体原因还要进一步分析。
（4）值得注意的是环联的美国市场业务中的金融（征信）服务也在疫情期间保持了增长（在2019年环联收入中占比为31.96%），这既是环联的传统业务，也是其核心业务。
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